人人汇：不能产生利息收入的黄金资产吸引力将难以持续

liushi1

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至10月16日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸大幅增加55842手，一举将此前净空头状态扭转为净多头头寸17667手。更多资讯参考外汇交易

　　其中，黄金期货投机性净多头头寸较前一周增加9454手，至189200手，为过去五周以来首度增加。与此同时，黄金期货投机性空头头寸骤降46388手，至171533手，创下今年7月中旬以来的最低值。

　　“对冲基金空头回补成为这场黄金逼空大战上演的主要催化剂。” RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn向21世纪经济报道记者表示。但他始终认为，黄金空头回补潮能否成功演变为逼空大战，还有待观察。因为在当前美联储鹰派加息导致美债收益率持续上涨的压力下，不能产生利息收入的黄金资产吸引力将难以持续。

　　对冲基金MKS PAMP贵金属交易员Sam Laughlin认为，当前出现如此巨额的黄金空头回补，主要是对美元迟迟不能大幅上涨的“失望情绪宣泄”。此前，受美联储鹰派加息预期升温的影响，大量对冲基金纷纷押注美元指数短期大幅上涨，但过去一周美元指数未能成功突破96关口，对冲基金因此削减了美元多头头寸，并对黄金进行空头回补。
4 j) c, i4 j; S- w- C9 W

. O( f& ?. h4 [/ A

　　CFTC最新数据显示，截至10月16日当周，美元净多仓规模从前一周创下2016年底以来最高值277.9亿美元，下降至276.4亿美元，为9月初以来的首度下跌。
3 C: k% G& t$ T$ }& g  d

4 q$ {  C3 g9 ]5 z

　　“这意味着市场认为美联储鹰派加息因素已被消化，美元未必有进一步上涨空间。” Sam Laughlin分析。

: @, s& I, i$ Z$ z4 N

　　空头回补触发逼空大战
1 C6 X8 B; A# Q

% o" W# m! G4 i" Y2 B5 p

　　“黄金空头变脸如此之快，出乎市场意料。” Bob Haberkorn直言。10月9日当周COMEX黄金期货投机性净空头头寸较前一周增加16353手，整个净空仓规模高达38175手，创纪录新高。这是对冲基金等机构连续第9周增加黄金净空头头寸。
$ M2 J3 s# o0 E8 u

　　Bob Haberkorn分析，此前大举押注金价下跌，一方面是以往美股大跌吸引资金选择美元美债避险，导致黄金价格持续回落；另一方面大量投资机构将10月中旬美股大跌归咎于美联储鹰派加息引发的美债收益率飙涨，这削弱了黄金资产的吸引力。
1 F/ F4 E/ M5 s- l8 ]4 p  |

　　“但在过去一周，市场情绪出现了180度大转变，原先被忽视的黄金利好因素突然蹿升。”Bob Haberkorn进一步指出，一是10月中旬美股大跌，对冲基金抛售美股，转而配置波动性相对独立的黄金资产，因为黄金与其他投资品种的相关性较低，能有效缓解净值波动；二是部分对冲基金认为当前黄金是唯一没有被高估的投资资产，相比美股、加密数字货币等高风险资产更安全。

1 y3 X. ~: i# D: E8 D

0 K) U* h' n% V% q