人人汇：货币政策既不刺激也不抑制经济成长

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　　加拿大央行周三一如预期维持利率不变，并暗示未来可能会以更为渐进的步伐加息，消息打压加元兑美元下跌逾百点，并削弱市场对下月再度升息的预期。加拿大央行自2017年7月以来已加息五次，央行称需要进一步收紧货币政策，以帮助实现2.0%的通胀目标。更多资讯参考外汇平台

　　加拿大央行指出，加拿大统计局下修经济增长数据，加上最近宏观经济的发展，“表明还有更多不造成通胀攀升的经济增长空间”。这暗示经济可能不像之前认为的那样接近全产能。
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　　加元兑美元在决议后急跌，报1.3393加元或0.7467美元，低于声明公布前的1.3275加元或0.7533美元。

　　就在上月，市场完全消化了1月9日再次加息的预期。从那以后，作为加拿大最大出口商品之一的原油价格重挫，最近公布的数据显示，加拿大经济9月出现萎缩。

　　“下一步应该是升息。但我认为声明使升息的时间框架明显变长，应该会大大降低1月加息的可能性，”道明证券高级利率策略师Andrew Kelvin表示。
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　　隔夜指数互换市场走势暗示，在声明公布后不久，市场对下月升息的预期在35.5%左右。

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　　利率仍远低于中性水准

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　　加拿大央行将隔夜利率维持在1.75%，仍远低于2.5-3.5%的“中性”利率。在中性利率水平，货币政策既不刺激也不抑制经济成长。“管委会仍认为，政策利率需要上升至中性区间，以实现通胀目标，”加拿大央行称，预计随着汽油价格下跌，未来几个月通胀回落的幅度将比此前预期的更大。

　　央行补充称，未来适当的加息步伐将取决于加息对消费和住房、全球贸易发展、油价冲击、企业投资的演变以及“加拿大央行的经济产能评估”造成的影响。该行还指出，将在定于1月9日发布的经济预估中“重新评估所有这些因素”。

　　“我认为较长期而言，他们仍致力于让利率回到中性政策利率水平，但他们在这条路径上加入了一些停顿措辞，这压低了1月升息的预期，” Scotiabank资本市场经济部副总裁Derek Holt表示。
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　　加拿大央行表示，加国经济第三季增长率符合预期，但数据显示进入第四季经济成长动能减弱。油价下跌和与之相关的减产意味着，能源行业的活动将明显弱于预期。

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