人人汇：美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩

shuangziz2

　　周二（12月18日）亚市午后，美元指数位于97.10附近水平徘徊。

& {$ x% {. _& H! Z. ?" m& Y1 h3 n

　　北京时间本周四（12月20日）凌晨03:00，FOMC将会公布利率决议及政策声明，市场普遍预期美联储（FED）将升息25个基点至2.25% - 2.5%区间，并将暗示对2019年采取观望态度。更多资讯参考外汇理财
) U7 q' F, _) g* S" P

( Z: W) [. }1 R$ A* O8 h8 n

　　几个月前，美联储货币政策制定者表示，他们可能会在2019年升息3次，但市场从未接受美联储“2019年升息3次是合适的”的观点。且值得注意的是，即便是市场已经定价了的升息2次目前也已被削减。

　　市场对美联储升息预期的骤降，呼应了近几周美联储主席鲍威尔等决策者表达出的更为谨慎的基调，以及金融市场展现出的焦虑情绪。

5 @& H+ O8 T6 m

　　《华尔街日报(博客,微博)》近期报道称，美联储官员正考虑是否应该在12月份可能的升息之后暗示会采取一种等待观望态度。此举可能会放慢升息步伐。

* D' K. O' t- J7 u

　　国际市场新闻社(MNI)近期援引匿名美联储资深人士的话报道称，美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止升息周期。

　　基本上，当前市场预计美联储将于2019年暂停升息。据《华尔街日报》本月早些时候的报道，称美联储正考虑采取观望态度，12月份的声明可能会在前瞻性指引中带来鸽派的变化。

　　而由于周一美国总统特朗普再次对美联储升息提出猛烈抨击，并暗示由于通胀处于低位、且美元强劲，美联储没有理由采取行动。随后美国白宫贸易顾问纳瓦罗也呼吁美联储本周不要升息。加之周一美国公布的经济数据表现不佳，美联储本次升息似乎也临时遭遇了挑战。
6 c$ D9 N4 |; `+ }$ Y3 {' f

9 I: ^, s) Q1 m' m8 J6 m

　　此前华尔街交易员暗示美联储2019年不会升息，甚至对12月升息与否都开始产生了疑问，而经济学家们却还在为明年是升息2次还是3次、抑或是4次争论不休。

0 a( S5 v: L9 @* H' h3 g( ^

　　自2015年12月来，美联储已升息8次，致力于使货币政策从10年前金融危机后的近零利率水平回归正常化。
) E& j- ?' [3 R

　　对于本周美元及主要货币对接下来走势，日内BK Asset资产管理公司外汇策略董事总经理分析师Kathy Lien最新撰文，作出分析和预测。其观点具体内容如下：
, n: V- V& |; @

& w/ F! ]8 Z( M4 F, o

　　本周四（12月20日）美联储将公布利率决议，市场预期本次将升息，这也将是年内美联储的第4次升息，目前投资者正抛售美元。升息并不总是利好美元。过去的2年来，美联储策略精准提振美国经济美元上涨，美股触及记录高位。
* U. l& `+ _0 Z& A# a8 y; d1 s

" n1 _3 v4 m$ R( z! x6 [

　　但过去的3个月内，美股趋势出现变化，美元和美国经济出现疲软迹象。市场首先担忧美国经济放缓，这种焦虑紧张的情绪殃及股市和汇市。与此同时，美国制造业、农业和房地产均出现放缓迹象。
0 P1 l6 @6 M, m9 `

0 [5 b# s! I( o" t1 ?2 h

　　近期公布的美国系列经济数据出现恶化迹象，贸易战加剧，投资者开始担忧在美联储持续升息之际，美国经济是否能维持近10年来增长趋势头。

- `8 H( b0 h, Q

　　此外，随着美国股市的下跌，美联储官员称对美国经济前景表示担忧，美元和美债收益率下滑。尽管一些投资者在美联储决议公布前抛售美元，但仍有投资者关注鲍威尔会否强调进一步升息的必要性。美联储目前称预期明年将升息3次，但美元如何波动将取决于美联储的前景预期。
! K* w# X4 _3 B" e5 B" l+ X$ N  F

8 t8 W$ H2 F6 k) X8 L0 c

　　上个月美联储主席鲍威尔称利率处在中性水平下方，但美联储其他官员持不同意见，更重要得是即使美联储放缓升息步伐，美联储仍将是全球唯一坚持升息路径的央行。这也是一些投资者选择观望的原因所在。

　　本周美联储决议有几个要点需要关注。首先市场对美联储本次升息已经有所消化。其次，大多数投资者预期美联储将不那么鹰派，若美联储明确提出有必要进一步升息，则美元将大受提振而飙涨，即便美联储主席鲍威尔提出担忧美国经济。再者，尽管美联储称明年将升息3次，但美联储基金期货显示明年美联储将仅升息1次，这种偏差将反映在汇市中。而若美联储点阵图显示升息预期自3次降至2次，则美元将下跌，但跌幅将取决于美联储的政策倾向。此外，美联储维持鹰派的可能性不大，主要因近期美股接连大跌，且美债收益率下滑。
0 [7 v2 N# i0 m! R& r

. f8 U, N5 b' f1 p

　　上一交易日美元/日元大幅下挫，最低触及112.67，接下来或进一步下跌测试112.40，但美联储决议公布后才可能跌破这一水位
6 ?$ @- s5 `1 \" I6 n

- H% o6 X, b% n' b7 P6 c" o

　　此外，美国经济并不像美股和升息预期所反映得那样糟糕，美联储倾向于升息，但也不像预期得那样鹰派。除非美联储相当鸽派，否则美元/日元的跌势将较为短暂。

. Z5 ~9 F/ n- ]; \