人人汇：持续震荡叠加美联储大概率放缓加息步伐

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　　摩根士丹利预计，标普500明年也很难超出2800点的上限。而目前期权市场的情况显示，市场预计标普500的下限可能触及2240点附近。更多资讯参考外汇理财
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　　此外，加息决议公布后，10年期美债收益率短暂反弹后跌破2.80%。2年期与5年期美债收益率息差则再度出现倒挂，2年期收益率为2.648%，5年期为2.626％。

　　“我们认为忽视收益率曲线倒挂作为经济衰退的警示标志是草率的。”瑞信全球首席投资总监斯托尔巴尔克(MichaelStrobaek)对第一财经记者表示，“即便如此，尤其因为美联储自身可能会将较平缓的曲线作为警告信号，我们实际上并不认为10年期与2年期美债收益率曲线会在2019年出现倒挂。如果该曲线变得过于平缓，美联储可能会暂停紧缩措施，使该曲线再次变得陡峭。”

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　　美元指数短线上涨，一度逼近97大关，随后回吐部分涨幅。截至20日19：10左右，美元指数报96.22附近，跌约0.8%。
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　　工银国际首席经济学家、董事总经理程实称，由于美国市场的持续震荡，叠加美联储大概率放缓加息步伐，美元指数在2019年预计易跌难涨，数值中枢将明显下降。

　　中国降准仍然可期

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　　转视中国，此次中国央行的抢先行动略微超出预期，而且是定向降息，并非“跟随加息”。针对明年的货币政策，机构普遍认为，全面降息可能性仍不高，尤其是存贷款基准利率的下调可能性不高，但降准幅度将进一步扩大，中美政策分化将持续。
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　　中国央行于19日晚公告称，大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，如符合宏观审慎要求、资本较为充足、资产质量健康、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力，可向央行提出申请。央行根据其支持实体经济的力度，特别是对小微企业和民营企业贷款情况，并结合其需求，确定提供TMLF的金额。该操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，这样实际使用期限可达到三年。TMLF利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。

　　交银金融研究中心首席分析师鄂永健对第一财经记者表示，此次TMLF延续了近期的一贯政策调控思路，即定向支持民营和小微企业。该举措有三大看点：一是期限长，尽管操作期限为1年，但到期可做2次，这样实际使用期限可达到3年，可持续性较强；二是价格低，优惠15个基点，有利于降低民营和小微企业的融资成本；三是覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。

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