迈瑞推动医学影像类产品线不断往中高端延伸

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记者注意到，迈瑞公司主营业务可以分为生命信息与支持(包括监护仪、麻醉机、呼吸机等)、体外诊断和医学影像系统三大类。根据2017年的销售数据，生命信息与支持占总收入的38.05%，体外诊断和医学影像各占33.6%和26.37%，三大业务构成公司98%的收入。同时公司在骨科和硬性内窥镜上也有布局。

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根据招股说明书，在生命信息与支持业务领域，国内监护仪市场增速(15%)远超国外(4%)，根据2018年中国医疗设备行业数据发布大会上发布的市占率信息，2017年迈瑞医疗在监护仪设备上国内市占率继续保持第一位(64.8%)，麻醉类市占率11.2%，呼吸类1.5%。同时，受益于规模效应带来的成本下降，以及中高端产品销售占比持续提升，近两年毛利率逐步回升，2017年生命信息与支持产品毛利率达65.52%。

在体外诊断领域，公司自1998年国内第一台准全自动三分群血液细胞分析仪上市，正式进入IVD仪器生产领域，先后在血液分析和生化等细分领域拿到10个“中国第一”。目前公司诊断产品涵盖血细胞分析、生化、化学发光等领域，2017年公司检验类设备国内市占率超过多个进口品牌达到15%，其中化学发光、生化等细分仍有较大进口替代的空间，根据检验医学网的数据，2015年公司在血液分析仪和生化分析仪领域分别占有20%和6%的市场份额，同时根据中国医学装备协会的统计，2016年公司血液分析仪国内市场排名第二，生化分析仪排名第三。
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而在医学影像领域，迈瑞更是当之无愧的老大。公司自2001年首台全数字超声诊断系统问世以来，超声系列产品进入了国内数千家医院，连续4年黑白超声产品销量第一，2008年临床实用型彩超在国内市场国产品牌中排名第一。2013年收购高端超声影像制造商Zonare，推动医学影像类产品线不断往中高端延伸，产品市场认可度逐步提高，近5年销售收入稳步增长，彩超产品销售占比的提升带动了整体毛利率的提升。2017年公司在超声影像类设备中市占率达到7%，在国产企业中排名第一。

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中泰证券研报表示，迈瑞医疗作为国内标杆性的医疗器械龙头企业，拥有国内同行业中最全的产品线，登陆A股后，有望借助资本市场的力量重构目前医疗器械行业整体估值体系，品牌化、规模化的器械龙头企业价值有望被再认识。
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