私募基金回撤影响因素有哪些_私募直营店

沙漠中的鱼 · 发表于 2019-4-15 09:54:18

　　在选择基金的时候，基金回撤是一个非常重要的考虑指标，它代表着私募基金经理对于基金产品的风控能力，也一定程度上体现私募基金经理的投资管理能力。那么什么是是私募基金回撤?影响私募基金回撤大小的因素有哪些?如何正确计算私募基金回撤率?今天，私募直营店带大家来消息了解私募基金回撤那些事。
　　私募基金基金回撤是什么?
　　基金投资者除了关注基金管理人的收益创造能力之外，也需关注风险控制能力，而最大回撤是一个非常好的衡量指标。最大回撤是指基金净值曲线峰顶到谷底最大的幅度，该指标考验了基金经理对于风险和趋势的把握能力。不过，仅用基金的最大回撤来衡量一只产品的优劣是不全面的，基金的最大回撤受到所经历的市场环境、基金经理投资理念等多方面影响。回撤并不可怕，重要的是回撤后净值是否能起死回生。
　　私募基金回撤影响因素有哪些?
　　私募基金管理人控制回撤的方式主要有选股、对冲及仓位控制三种。选择有安全边际的股票是控制回撤的第一要务。A股散户占比较大，整体市场情绪波动较为剧烈，任何概念和主题，无论真假，只要够新够炫，就能在短期内炒翻天，但爆炒之后往往就是暴跌。击鼓传花的游戏对于手脚不快的投资者而言无疑是一场灾难。因此诸如淡水泉、高毅等机构崇尚逆向投资，注重安全边际，深度调研并以“萝卜价格买人参”，从而避免了鼓声停止后几乎必然的惊慌失措。当基金经理坚信所持股票的价值，一旦面临系统性风险之时，运用股指期货进行对冲几乎是最好的风控方式。股灾之中各类型股票泥沙聚下，股指期货运用又受到限制，仓位控制成了控制回撤的最后一道阀门。
　　私募基金净值出现较大的回撤，并不能完全归咎于风控体系出现问题，在极端恶劣的市场下，精选个股的私募基金会比较吃亏，他们不会像趋势派的基金经理那样依据市场的涨跌而进行加减仓操作，从而净值会暂时地出现大幅回落。然而，在下跌过后，基金的反弹能力，也就是基金经理所选股票到底是被错杀还是基本面不佳决定了基金今后的命运。虽然对于精选个股的私募基金，净值回撤较大是硬伤，但却不是致命伤。真正的致命伤是承受了精选个股的大回撤，却未享受到精选个股的大涨幅。
　　总之，波动不是风险，选错股票才是真正的风险。
　　不管怎么定义，至少这两点是目前的主流认识：
　　1.最大回撤越小越好;
　　2.回撤和风险成正比，回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
　　私募基金最大回撤的计算公式
　　最大回撤率，不一定是(最高点净值-最低点净值)/最高点时的净值，也许它会出现在其中某一段的回落。
　　公式可以这样表达：
　　D为某一天的净值，i为某一天，j为i后的某一天，Di为第i天的产品净值，Dj则是Di后面某一天的净值
　　drawdown就是最大回撤率
　　drawdown=max(Di-Dj)/Di，其实就是对每一个净值进行回撤率求值，然后找出最大的。可以使用程序实现。
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