期货市场和股票市场在技术分析上的差异

汤池铁城

  技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。技术分析起源于股市分析，是后来才移植到期货市场的。技术分析在股票市场和期货市场上运用的基本原理是相同的，常用的基本工具也一样，比如线图、点数图、价格形态、交易量、趋势线、移动平均线和摆动指数等等。但受两个市场的先天特征的影响，技术分析在期货市场和股票市场的应用也有着本质差异。

期货市场和股票市场在交易的诸多方面都存在差异。首先，在期货市场中，商品的标价方法比股票要复杂得多，每种商品都需要按照特定的单位标价并制定价格增减的最基本幅度；其次，商品期货合约都具有一定的有效期限，而股票则不然。最后，期货交易中较低的保证金水平导致了很高的杠杆效应，会放大市场动作，投机风险更高。有时入市时间仅仅相差几分钟，在投资结果上可能也会有天壤之别。

起源于股票市场的技术工具也能适用于期货市场，但是用法完全不同。期货的图表形态并不像股市中走得那样完整，很难获得每天价格数据的细节，主要使用还是场内交易商使用点数图。另外在进行股市技术分析时看重的情绪指数和资金动向在期货市场中仅仅是属于辅助性质。最后相较于股市分析中广泛性技术信号——例如涨跌线、新高新低指数、空头动向比——的成功运用，期货种类彼此之间差异性较大，上述理论和实践不适合期货。

在股票市场受挫的一部分投资者，可能会想要到期货市场来重振旗鼓，但股票市场那一套分析方案和经验在期货市场不一定能够适用。为了更好地预判期货市场中的价格趋势，规模较大的期货公司都会开发服务于自己公司的交易期货软件，在技术分析的框架下，应用统计科学，力求建立更好的自动交易系统。

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